跟踪库存：加速进化的算法稳定币

加密世界与现实世界有着不相容的运行逻辑，甚至相互敌视。

稳定币作为法币和加密货币之间的转移，可以说是现实世界和加密世界之间的桥梁，或者说是妥协的产物。

现阶段，稳定币是加密世界繁荣的基石。

如果今晚Tether有雷雨，那么明天整个加密世界也将崩塌——

90%以上的稳定币份额掌握在私人公司手中。 虽然后果很难想象，但这是事实。

因此，越来越多的项目将涌入稳定币赛道，争夺不断扩大的市场。

算法稳定币是最激进的竞争对手。 虽然可能会有跟风、浑水摸鱼的人，但一定会有革命性的产品。

链茶馆将在2021年继续盘点DeFi领域各赛道的现状和创新，本次盘点算法稳定币。

算法稳定币的演变

除了中心化的稳定币（如 USDT），还有去中心化的稳定币如 DAI，但 DAI 需要质押才能产生。

问题在于加密货币本身市场波动非常大，因此很可能导致用户的资产在质押时被爆仓。

算法稳定币不需要质押，而是通过算法来调节货币供应量。

需要强调的是，“无抵押”的算法稳定币并不是说用户无需支付任何费用就可以凭空获得稳定币，而是从“铸币”的角度来看，稳定币可以在没有抵押品的情况下被铸出。

用户想要拥有稳定币，还是要“买”（当然，一些新项目上线也会空投）。

算法稳定币的迭代非常快。 从去年6月的AMPL，到后来的Basis Cash，再到近期涌现的无数新项目，都在以肉眼可见的速度迭代。

在判断新项目之前，我们有必要回顾一下算法稳定币的前几代迭代。

AMPL

AMPL 之于算法稳定币，就像 Uniswap 之于去中心化交易所。

不过，AMPL作为一种算法稳定币，在供需模型的设计上确实存在一些极简主义——

根据每日价格波动，所有用户钱包中的资产余额每24小时按比例增加或减少。

也就是说，当AMPL的需求上升（或下降）、价格下降（或上升）时，算法会强行操纵供应量，调整所有持有者的钱包余额。

虽然看起来 1 个 AMPL 仍然无限等于 1 美元，但你的钱包里已经没有 1 个 AMPL（可能是 1.5 个，也可能是 0.8 个）。

所以只要你赌你持有AMPL后会有更多人持有AMPL，你钱包里的钱就会越多。 反之亦然。

所以玩算法稳定币AMPL的，恰恰看到AMPL不稳定...

静电放电

Empty Set Dollar（ESD）也是一种弹性供给，只是在AMPL的基础上做了一个小小的优化——

除了稳定币，ESD在通货紧缩时也通过发行债券来调节供给，而不是直接在用户钱包中发行或减持稳定币。

这也意味着稳定币的功能与利用弹性供给进行投机的功能分离。

此外，ESD 每 8 小时更新一次价格，比 AMPL 更快地反映市场。

但 ESD 和 AMPL 一样，也害怕持续的通缩，但这些风险是由购买债券的投资者承担的。

总而言之，与AMPL相比，ESD实现了稳定币价值的稳定。

基础现金

Basis Cash 也是一种弹性供给机制，其运行机制与 ESD 非常相似，但 Basis Cash 的功能比 ESD 更明确。

Basis Cash推出了3种代币构建整个稳定币体系：稳定币BAC（Basis Cash）、债券BAB（Basis Bond）、治理代币BAS（Basis Share）。

稳定币仍然是价值稳定的货币，债券仍然是通缩时发行的债券，但治理代币BAS是通胀时增发的稳定币（在偿还之前债券的基础上）——

如果 ESD 出现通货膨胀，需要稳定币持有者质押获得额外的稳定币，Basis Cash 直接增发 BAS。

可以说Basis Cash比ESD进一步分离了稳定币的功能和弹性供给的投机功能。

其背后是市场上大量的算法稳定币，基本上是ESD或Basis Cash的仿制品。

他们的共同点是，当资金不断流入的时候，他们当然可以赚钱而不亏本。 一旦新的资金流出比特币算法优化，用来炒作的币就会崩盘，一无所有。

问题来了，这不就是基金板的原理吗……

新兴算法稳定币

Chain Tea House梳理了一些具有创新机制的新兴算法稳定币。

秘银现金

它是Basis Cash的一个分叉，所以运行机制与Basis Cash非常相似，三种代币协同运行。

不过，与Basis Cash相比，Mithril Cash作为后来者，为投资者带来了更多的好处，比如更低的铸币税和债券赎回门槛。

Mithril Cash 从一开始就想聚合所有的稳定币。

稳定币 MIC 代币最初发行给以下代币的用户：DAI、USDT、USDC、BUSD、sUSD、ESD、BAC、FRAX。

社区代币 MIS 代币最初发行给以下代币的用户：MITH、YFI、SUSHI、CREAM、COMP、AAVE、CRV、LINK。

而staking pool也在不断增加，为投资者提供更多的回报——这也意味着会有更多的投资者进来，有更多的选择。

秘银现金总锁仓值在释放5分钟内突破1亿美元，2小时内达到4亿美元，不到12小时内突破10亿美元。

弗莱克斯金融

Frax Finance目前不是纯算法稳定币，而是部分抵押的算法稳定币，但它还在不断进化，未来会成为纯算法稳定币。

Frax Finance 的代币机制也与 Basis Cash 非常相似，共有三种类型的代币：

FRAX（稳定币）、Frax Shares（治理和价值积累代币）和 Frax Bonds（债务融资代币）。

如果您想铸造 FRAX 稳定币，则必须存入 Frax 股票 (FXS) 和其他抵押品（USDC 或 USDT）（总价值一美元）的某种组合。

Frax Finance的机制不仅将稳定币功能和投机功能分开，还将短期收益和长期收益分开。

目前，Frax Finance 正在与其他多家 DeFi 合作，尝试整合，甚至尝试改变一些算法机制。

总之，这是一个也在快速迭代的算法稳定币项目。

掘客

与所有其他具有弹性供应的算法稳定币不同，它始终努力与比特币的当前价值保持挂钩，因此它不会被稀释。

DIGG 没有那么多的功能比特币算法优化，它只是作为一种稳定币，供 Badger DAO 社区的成员使用。

亚瑟

ARTH是MahaDAO发行的一种算法稳定币，也是一种弹性供给机制。

Slogen是“世界上第一个不贬值的货币”，因为价值也锚定在比特币和黄金上。

ARTH 代币的初始价格为 1 美元。 当通货膨胀发生时，新铸造的 ARTH 代币的 2% 将存入生态基金，90% 将分配给还款债券代币（ARTHB）的持有者，其余分配给三个代币池中的 LP 持有者.