美联储如约加息，新兴市场“冷”

证券时报记者吴家明

与预期相符，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.75%至2%。这是美联储今年第二次加息，也是自2008年金融危机以来。疫情爆发以来，首次回到2%整数关口。不过6月份的美联储似乎根本没有把新兴市场放在心上，欧洲央行也在此时交出了退出时间表，新兴市场顿时感到压力。

美联储声明显示，美国劳动力市场继续走强，经济活动稳步增长。过去几个月就业人数强劲增长，失业率持续下降。美国家庭消费增长回升，企业固定资产投资快速增长。对于被美联储视为经济活动重要指标的通胀率，声明称，从过去12个月开始，总体通胀率以及除食品和能源以外的其他项目的通胀率已接近2%的政策美联储设定的目标。 .

美联储还发布了对美国经济增长的最新预测。与今年3月发布的预测相比，美联储将2018年美国GDP增长预测从2.7%上调至2.8%。预计 2018 年失业率将从 3.8% 降至 3.6%，核心通胀率预计将从 1.9% 升至 2%。

虽然美联储继续将货币政策描述为“宽松”，但它从 5 月份的声明中删除了“联邦基金利率很可能仍低于长期预期达到的水平”这一短语。根据美联储的报告，在 15 名 FOMC 官员中，多达 8 名预计今年至少会加息四次。大多数美联储官员对今年的利率预测中值为 2.4%美联储加息股票会跌吗，高于 3 月份的 2.1%。此外，多数华尔街投行预计美联储今年将加息两次。华尔街投资银行预计美联储基准利率将在今年年底前升至 2.25% 至 2.5%，到 2019 年底升至 3% 至 3.25% ，路透社的一项民意调查显示为 s 水平。

美联储主席鲍威尔表示，美国经济状况良好，财政政策提振经济，失业率和通胀均处于低位，整体增长前景依然乐观，预计将进一步逐步加息。不过，在发布会上，鲍威尔用大部分内容来评论美国经济的现状，并没有提及近期新兴市场国家的风险。不仅是新兴市场，还有贸易关税和欧洲政治动荡在会议上很少见。

然而，巴伦周刊表示，尽管鲍威尔的美联储一直在谈论通胀和经济增长，并且美联储的声明和经济预测更加鹰派，但仍然极度关注金融市场状况，不希望出现资产价格泡沫，并且不想因泡沫破灭而造成金融不稳定，引发经济崩溃。

美联储宣布加息后，美元指数先升后跌，一度突破94，随后回吐涨幅。纵观外汇市场，只有新兴市场货币兑美元大幅下跌。其中，印度卢比兑美元汇率下跌0.4%。亚太股市14日普遍下跌，韩国股市下跌近2%，欧洲股市也低开。

从美联储决策本身的角度，不难理解新兴市场受到了冲击。加息和缩表的步伐并没有因为新兴金融市场的动荡而犹豫不决，反而更加坚定了收紧的决心。从会议声明到鲍威尔的新闻发布会，都弥漫着一股强硬的气氛。纽约投资银行 Brown Brothers Harriman 全球新兴市场策略主管 Win Thin 表示，随着美联储采取更加强硬的立场，新兴市场货币将继续承压。关于人民币走势，招商基金分析认为，整体对人民币汇率的影响有限，当前外汇市场供需保持平衡，人民币汇率仍表现出较强的韧性。

除了美联储美联储加息股票会跌吗，新兴市场也不得不接受来自欧洲央行的挑战。欧洲央行14日宣布维持基准利率不变，但欧洲央行将于12月底结束量化宽松(QE)。每月300亿欧元的资产购买规模将持续到9月，10月至12月的每月资产购买规模为1500亿欧元。日本央行也有新动作。当地时间14日，日本央行再次缩减日本国债购买规模，将期限为3至5年的日本国债购买规模从此前操作的3300亿日元缩减至300亿日元。至3000亿日元，而日元有所反应。持平，似乎为日本央行进一步缩减购债规模铺平了道路。