稳定币爆发式增长成为数字货币主流

稳定币（Stablecoins）最近增长迅速，但它们在很大程度上不受监管。 2021年7月19日，美国财政部长珍妮特耶伦敦促美国金融监管机构加快制定监管稳定币的新规范。 稳定币到底是什么？ 为什么美国财政部会在这个时间点出手？

根据公告，美国总统金融市场工作组（PWG）在会议期间讨论了稳定币对最终用户、金融体系和国家安全的风险。 耶伦还在声明中指出，有必要对稳定币迅速采取行动，以确保有适当的监管框架。 事实上，不仅是耶伦，前美联储主席杰罗姆鲍威尔也对稳定币的风险发出了警告。

什么是稳定币？ 近年来，加密货币市场蓬勃发展，但实际上，加密货币仍是一种新兴资产。 普通人拥有的大部分资产仍然以法币计价，尤其是美元资产。 为了方便交易，衍生出一种名为“稳定币”的加密货币，与美元、欧元等法定货币挂钩。

稳定币的存在将有等值的法定货币存入银行账户

稳定币被视为加密货币和传统金融之间的桥梁。 由于使用区块链技术，稳定币将简化和加速购买或汇款，而无需通过传统支付系统。 而且，基于与法定货币或商品固定挂钩的特性，稳定币发行者通过持有等值资产来支撑所发行稳定币的价值，使得稳定币的波动幅度远小于其他加密货币usdt交易需要手续费吗，因此也被视为加密货币对冲市场上的工具。

综上所述，稳定币具有以下功能：适合对冲、加速交易、降低交易成本、便于储值、易于作为价值的基本单位使用。 稳定币的种类很多，大致可以分为四种：法币稳定币、加密稳定币、商品稳定币和算法稳定币。 而外界普遍讨论的稳定币，多是指法币稳定币。

理论上，对于每一个存在的稳定币，银行账户中都会存入等值的法定货币。 因此，当有人想要将稳定币兑换成现金时，管理稳定币的机构会从储备中提取一定数量的法币并打入兑换者的银行账户，然后销毁等值的稳定币。 这也意味着即使加密货币系统崩溃，比特币汇率跌至0美元，法币稳定币也丝毫不受影响。

与美元挂钩的USDT是稳定币的鼻祖

目前市场上常用的稳定币有几十种，其中最大的两种稳定币是Tether（USDT）和USD Coin（USDC）。 首先，与美元挂钩的USDT是稳定币的鼻祖。 2012年1月，Bifinex交易所旗下Tether推出全球首套稳定币。 USDT维持1美元等值的汇率。 凭借先发优势，迅速成为各类稳定币中的佼佼者，市场占有率和渗透率最高。

按理说，Tether的母公司应该有和USDT市值一样的美元准备。 然而，从2016年开始，USDT就时常引发争议。 无论是会计师事务所、律师事务所usdt交易需要手续费吗，甚至是公司聘请的监管单位，都指出Tether的准备金水平远低于公司发行的USDT价值。

Tether 不断增发 USDT，银行准备不足

然而，尽管存在这些疑虑，随着比特币的飙升，Tether 继续发行 USDT 以应对大量需求。 如此恶性循环，导致USDT陷入了“大到不能倒”的境地。 USDT目前市值高达618亿美元，是全球市值第三大加密货币，几乎可以在所有加密货币交易所进行交易。

第二种USDC是知名交易所Coinbase与高盛集团合资的Centre于2018年推出的美元稳定币。 USDC 在市值和交易量方面也是第二大稳定币。 USDC的发行方是美国持牌现金流服务商。 不仅受到监管，还会定期审计银行账户，透明度高于USDT。 2021年3月，国际发卡机构VISA将开放稳定币USDC结算交易，被视为加密货币真正主流化的关键。

VISA 开放以稳定币 USDC 结算交易

但是，USDC和USDT的市值仍然存在2倍以上的差距。 虽然USDC拥有比USDT更完善的金融体系，但大多数网友还是不认同USDC。 主要原因是USDC有大企业、中心化传统金融和银行的支持。 大多数坚持比特币去中心化和无政府主义理念的网友不买单，认为USDC与加密货币的初衷背道而驰。 此外，99%的交易所和个人接受USDT交易，USDT交易手续费也是所有稳定币中最优惠的。

最近，随着加密货币的繁荣，稳定币已成为主要加密货币交易所的主要流动性来源。 这是因为稳定币被衍生品和去中心化金融市场的交易者和投机者用作抵押品，许多合约都是用稳定币支付的。

过去一年稳定币涨10倍，美国政府决定加强监管

在过去的一年里，稳定币经历了爆炸式增长。 前三大稳定币的总市值在 5 月份超过 1000 亿美元，高于一年前的约 110 亿美元。 此事引起了监管机构的警惕，尤其是对发行人在管理美元储备方面缺乏监督和透明度的担忧。 这也是为什么美国财政部会选择在这个时间点出手。

耶伦、鲍威尔和其他美国监管机构的担忧是，如果任何稳定币发行人实际上并未持有其声称的货币储备，消费者将得不到保护。 他们还担心，稳定币规模不断扩大，大量等值美元的加密货币在不经过美国银行系统的情况下进行交易，可能让非法融资难以察觉。

此外，有人认为，稳定币的爆发式增长也可能迫使央行干预加密货币业务。 出版商对更严格监管的可能性也非常冷静。 USDC发行人指出，财团会议对稳定币来说是好事，也支持美国政府制定明确的标准； USDT 发行方还表示，期待与官方合作，支持稳定币的透明度和合法性。