a16z：加密货币创新的不是商业模式，而是用户可以分享的价值

比特币和以太坊等加密网络已经成为真正的社区型平台，拥有和运营。 人们可以使用工具通过网络分配经济价值，建立网络效应，为自己、投资者和用户社区创造价值。

原标题：《加密商业模式都是老套路，唯一不同的是：谁能从中受益？》 （加密的商业模式很熟悉。不是谁受益）

作者：Jesse Walden，风险投资公司 Andreessen Horowitz 负责区块链投资的合伙人

译：陆江飞

许多企业家和投资者认为，加密项目无法获取价值，因为它们基于开源代码。 有这种想法很正常。 毕竟，你开发的是开源代码，人们可以很容易地复制它，你的用户和其他潜在收入将被分流。 从这个角度来看，开源似乎并不是一个好主意。 商业基础。

但在现实中，加密网络的商业模式确实是可以持续的。 对于精通Web 2.0平台的人来说，很快就能理解加密网络模型。 与许多平台公司一样，加密项目试图通过网络效应创造“防御性”，这会产生费用流并确保用户不会转向其他竞争服务（或其他竞争对手的产品）。

Jesse Walden，风投公司Andreessen Horowitz合伙人，负责区块链领域投资

那么，究竟是什么让加密货币独一无二？ 事实上，加密项目最大的潜力在于可以在我们熟悉的框架上进一步扩展。 加密网络最大的创新在于用户可以共享自己创造的价值。 这时，加密网络本身也获得了增强网络效应的能力。

网络效应、转换成本和防御能力

事实上比特币现在为什么不能登录，我们确实容易误解加密和价值捕获。 那些使用开源代码的软件公司已经创造了数万亿美元的收入，但是构建开源代码的社区并没有直接获取大部分价值的方法。

为什么开源社区无法盈利？ 原因如下：复制开源代码很容易，但围绕它构建服务并形成网络并不容易。 一个开源库是一个空蓝图，代码是“死的”，要让代码“活”，你需要把它作为一个实际的用例来运行，向它注入数据和/或用户，最后形成一个网络或一种服务。

许多互联网平台都是使用开源库构建的，这些库由企业运营，为用户提供真实的用例和服务。 对于每个新的数据库条目或每个新用户，基于开源库的服务变得更有价值，从而产生网络效应。 此时，如果用户想要切换到新的竞争服务，就会产生一定的内在成本。 由于竞争对手往往难以突破这种转换成本，网络效应实际上为服务提供了一种“防御”——想象一下，如果你复制了 Facebook 但没有朋友在上面； 如果你复制了优步但没有司机。 这就是为什么大平台越做越大，竞争对手越陷越深的原因。

一旦通过网络效应建立了“防御性”，转换成本就成为公司向用户和/或广告商收取多少费用的基础。 只要收取的费用低于替代产品的转换成本，这种模式就会奏效。

为什么分叉不能消除转换成本？

与Web 2.0 平台类似，一个设计良好的加密网络实际上是一个实时运行的服务，它们也可以形成强大的网络效应比特币现在为什么不能登录，并将其转化为转换成本的基础。 鉴于加密网络对开源代码的依赖，它们可以更容易地被复制（或分叉）。 然而，虽然复制开源代码的成本很低（有时是免费的），但协调所有网络参与者并将他们转移到新的分叉网络的社会成本通常相对较高。 不仅如此，你还需要加强品牌推广，让人们了解并信任新网络，添加林迪效应（lindy effect）和智能合约整合。 而这，其实就是可以整合现有服务的原因，也是建立网络效应和产生转换成本的秘诀。

练文注：林迪效应是指对于会自行消亡的事物，它每多存在一天，剩余时间的期望值就会减少； 剩余天数的预期值会增加。

比特币的网络效应源于人们越来越认识到它是一种价值储存手段，这会激励矿工保护网络安全； 以太坊的网络效应来自开发者部署应用——每个开发者都可以将以太币作为产品的积木，其他开发者也可以基于以太坊构建更高级别的服务，从而带动以太坊使用量的增长和对ETH代币的需求。

在应用层面，自动化代币交易所 Uniswap 对每个新用户来说都变得越来越有用，市场上额外的流动性可以带来更好的交易价格； Compound 是一种贷款业务的货币市场协议，随着贷款流动性的增加，它可以提供更具竞争力的贷款利率。

就以上两个例子来说，如果把原来的网络分叉出来，从技术上来说是等价的，但是从功能上来说，新分叉出的网络可能很难匹配原来的网络。 以 Compound 为例，新分叉的网络流动性会更低，因此无法提供更具吸引力的利率。 出于同样的原因，Uniswap 分叉网络无法为用户提供更好的交易价格。 在比特币分叉之后，人们通常不会将分叉的加密货币视为价值存储或交换媒介，因此获得价值的可能性较小。

这与传统 Web 2.0 平台“防御性”的基本原则相同，即：吸引用户，建立网络效应，通过产生切换成本来增加防御性。 对于加密货币平台，转换成本是提取保证金的基础，通常以手续费的形式存在：

只要一项服务将“提取性”保持在最低限度——也就是说，向用户收取的费用低于转换成本——那么这种模式就可以奏效。

因此，加密货币的创新不在于商业模式，而在于谁能从中受益。

差异化因素：加密货币分配价值的能力

加密令牌是一种类似于数据包的创新。 现在我们可以像移动信息位一样移动价值位：可以使用开放标准以非常细粒度的方式将价值转移到世界上任何地方的任何人——这意味着能够转移价值的加密服务现在有一个独特的机会将价值直接分配给生产它的用户。

如果费用流（fee stream）能够设计得当，那么价值分配就会变得更加有效，加密项目可以为用户提供直接的激励，鼓励大家做出贡献，增强网络的韧性，进一步强化网络效应。 反过来，这种做法也会增强费用流动本身的活力，形成良性循环。 基于合作经济模型，这种良性循环还使可持续的、用户拥有的网络规模和防御实现同步增长。

从规模上看，像比特币和以太坊这样的加密网络已经成为真正的社区所有和社区运营的平台。 但有了正确的工具，其他人可以创建类似的网络并通过网络分配经济价值，建立网络效应，为自己、投资者和用户社区创造价值。

与用户建立经济合作模式是加密产品体验的主要特点。 对于加密项目的创始人来说，其实可以解锁更大、更具竞争力和防御力的网络，实现更多的创新——但请不要忘记，这一切都归功于加密行业的开源基础。